Приклад ефективної реформи. Нова процедура зборів власників облігацій — чому це так важливо?

У листопаді 2022 року інвестори вперше в Україні (для нецільових цінних паперів) провели збори власників облігацій. Йдеться про облігації Moneyveo, за якими продовжили термін обігу, змінили ставку та інші умови обігу.

Збори Moneyveo пройшли в електронному форматі, що було зручно та швидко. Чому цей невеличкий епізод діяльності ринку відображає ефективні реформи, досвід яких варто враховувати, розповім далі в колонці.

Що відбулося?

З початком повномасштабного вторгнення більшість бізнесів опинилася в скрутному становищі та потребувала реструктуризації своїх зобов’язань перед кредиторами. Емітенти облігацій не були виключенням. На відміну від 2008−2009 років, коли з одного боку значна частина емітентів відмовилась виконувати свої зобов’язання за облігаціями, а з іншого — значна частина інвесторів не хотіла йти на поступки та вимагала термінового погашення, у 2022 році всі сторони поводилися незрівнянно більш конструктивно та професійно. У підсумку, всі відомі мені випуски облігацій було або успішно реструктуризовано або погашено. Це суттєво підвищило репутацію ринку та дозволило емітентам залучати кошти через розміщення нових випусків вже зараз, не очікуючи на завершення війни.